股壹佰新凤鸣孙公司拟购亏损企业股权36%股权交易价格比评估值高60%

6月18日，新凤鸣(603225)（SH603225，股价10.49元，市值159.9亿元）发布公告称股壹佰，其全资孙公司拟以7008万元收购浙江金联港务有限公司（以下简称金联港务）36%股权。《每日经济新闻》记者了解到，金联港务2024年净利润为亏损2638.73万元，2025年第一季度净利润为亏损426.37万元（未经审计）。

对于此次收购的原因，新凤鸣称，参股金联港务，旨在提升全资孙公司——浙江独山能源有限公司（以下简称独山能源）原材料供应链自主保障能力。“本次交易完成后，金联港务将成为公司的参股公司，公司与金联港务业务的协同合作能否顺利实施以及效果能否达到预期存在一定的不确定性。”

新凤鸣进一步表示，本次投资旨在提升独山能源原材料供应链的自主保障能力。后续将通过对设施进行专业化升级改造，扩大码头吞吐量，优化物流效率，为集团PTA（精对苯二甲酸）业务的原材料供应提供稳定、高效的运输通道，进一步强化产业链协同优势。

拟收购亏损企业股权

新凤鸣公告显示，本次收购方为新凤鸣全资孙公司独山能源，被收购方为金联港务，成立于2011年，主营业务是港口经营。

新凤鸣还在公告中表示股壹佰，本次交易已经公司第六届董事会第三十五次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。

《每日经济新闻》记者了解到，2024年和今年一季度，金联港务的净利润均为亏损。截至去年底，金联港务的净资产约为4786万元。

事实上，新凤鸣在公告中也表示，“市场需求的不确定性可能使得金联港务未来的经营情况存在一定的不确定性，导致公司投资存在一定的风险。”

新凤鸣还称，本次对外投资使用的是公司自有资金，是在保证日常运营资金及业务发展需求、有效控制投资风险的前提下进行的，不会影响公司日常生产资金周转需要和业务的正常开展，不涉及募集资金的使用，不存在损害公司股东，尤其是中小股东利益的情形。

此外，新凤鸣称，本次投资预计对公司2025年度及未来年度的业绩影响较小。

新凤鸣孙公司计划收购亏损企业股权

此次收购的资产评估方面，新凤鸣在公告中表示，对金联港务股权价值评估方法上，采用资产基础法和收益法，评估结论取资产基础法，评估基准日为2024年8月31日。不过，新凤鸣并未在公告中披露评估基准日金联港务的所有者权益账面值。

新凤鸣称，本次评估采用资产基础法得出金联港务的股东全部权益价值约1.2亿元，采用收益法时为0.7亿元。

对于评估结论为何取资产基础法，新凤鸣解释称，金联港务属于重资产企业，主要资产为海域使用权、码头及码头设备，该块资产占总资产比重约为90%。“且金联港务于2023年5月完成项目建设并投入试运营，目前仅经营对二甲苯、乙二醇的接卸，前期各项成本费用较高，同时受周边主营品种重叠的5个码头市场竞争压力冲击，2026年预计开始接卸轻质循环油、燃料油/柴油业务，经营期内波动较大，尚需一定时间才能进入稳定期，收益法无法反映企业实际价值。”

新凤鸣在公告中表示，本次受让价格综合考虑了评估报告以及根据受让一次性报价的规则，最终公司以人民币7008万元的报价竞标取得金联港务36%股权。

记者注意到，按照整体估值1.2亿元计算，金联港务36%股权的估值约为4364万元。而新凤鸣此次交易对价为7008万元，相较于评估结论高出60%。

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